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2017 : une année décevante pour PSA en bourse



Ventes au plus haut depuis longtemps, rentabilité record... Le moins que l'on puisse dire, c'est que les cours de Bourse de Renault et de PSA ne reflètent pas les performances économiques des deux champions tricolores de l'automobile. Depuis le 1er janvier 2017, celui de PSA n'a progressé que de 9,3 %, à 16,90 euros (en ligne avec la progression du CAC 40 l'an dernier, de 9,4 %), tandis que celui de Renault observe même un recul, de 0,9 %, à 83,80 euros. Les enquêtes liées au « dieselgate » pèsent sur les cours du secteur mais cette explication est loin d'être la seule à cette contre-performance boursière.

Propos alarmistes sur Opel Chez PSA, c'est clairement l'acquisition d'Opel qui plombe le cours. Juste avant la présentation du plan de restructuration de la firme allemande, début novembre, l'action affichait une progression de plus de 30 %, à 21 euros - non loin de son plus haut historique depuis 2008. Mais les déclarations de Carlos Tavares, au siège d'Opel à Rüsselsheim, ont conduit de nombreux investisseurs à revoir leur position : le président du directoire de PSA avait alors insisté sur la situation « dramatique » de la firme à l'éclair, expliqué avoir trouvé un groupe allant « droit dans le mur » sur le plan des émissions de CO2... Dès le lendemain, des analystes comme Kepler Cheuvreux ou Invest Securities ont changé leur recommandation , en raison de performances moins bonnes et de coûts de restructuration plus élevés que prévu chez Opel.

Quelques jours plus tard, l'information selon laquelle PSA avait engagé des discussions avec General Motors, vendeur d'Opel, pour revoir le prix d'acquisition à la baisse, a provoqué une nouvelle chute du cours... qui ne s'est pas remis depuis. « D'autant que certains commentateurs ont alors affirmé que PSA avait fait une erreur en rachetant Opel », souligne Gaetan Toulemonde, chez Deutsche Bank. Pour l'analyste, la direction de PSA est dans une situation compliquée, contrainte de tenir des propos alarmistes pour convaincre les salariés d'accepter les restructurations à venir, au détriment de la Bourse. « La moitié des investisseurs estime qu'il s'agit d'un double discours, mais l'autre y croit », relève-t-il.

Source : 

 https://www.lesechos.fr/industrie-services/automobile/0301084290889-une-annee-boursiere-decevante-pour-renault-et-psa-2141781.php#Xb6ebCDsSAjysXoM.99

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